Tras más de una década de debate se publica la ley del nuevo sistema mixto: más aporte del empleador, un Seguro Social con bonos nuevos y una PGU más alta.

Primer escalón del nuevo aporte: 0,1% a la cuenta individual y 0,9% al Seguro Social. El FAPP —el fondo público— comienza a operar.

Cerca de 391 mil personas recibieron el aumento en el primer pago. Primera de tres olas por edad.

Más de 1,3 millones de pensionados reciben el bono por años cotizados (0,1 UF por año, hasta ~$100 mil) y ~730 mil mujeres la compensación por expectativa de vida. Automático, en la misma pensión.

Hasta 80% en el extranjero para los fondos generacionales y el FAPP: la cancha donde jugarán los nuevos fondos.

Se constituye el panel que diseñará la licitación del 10% de afiliados, y rige la prohibición de pagos de comisiones de administración a terceros.

Publicado el régimen de inversión del FAPP; la licitación de sus dos primeros mandatos de renta fija cerró ofertas el 7 de junio y está en adjudicación.

Resolución Exenta N° 910: rangos por clase de activo para cada una de las diez etapas, trayectoria de activos de crecimiento, bandas de premios y castigos, y la resolución de los índices que valorizarán las carteras de referencia. Es la pieza que la Herramienta 04 retro-simula contra la historia de los multifondos.

Terminó el plazo de comentarios al diseño de los 10 fondos que reemplazarán a los multifondos: asignación por año de nacimiento, carteras de referencia y premios/castigos por desempeño. La versión definitiva debe publicarse en septiembre.

Rige con las remuneraciones de agosto: 0,1% a la cuenta individual, 0,9% a la Cotización con Rentabilidad Protegida y 2,5% a compensación por expectativa de vida y SIS, este último administrado por el IPS a través del FAPP. Es el mayor salto de toda la gradualidad —2,5 puntos en un solo mes— y el traspaso del seguro de invalidez mantiene un punto abierto: deudas asociadas por ~US$50 millones.

Vence el plazo legal para publicar el régimen de inversión de los fondos generacionales; segunda ola del aumento de la PGU.

Límite a lo que las administradoras pueden pagar por administración delegada de inversiones — presiona los costos de intermediación.

Las cotizaciones impagas se cobran por una sola vía; la TGR ya inició la cobranza prejudicial en julio de 2026.

Los multifondos se reemplazan y el ahorro migra al fondo de cada generación, con límites transitorios hasta marzo de 2030. La ley exige al menos 10 fondos; la propuesta inicial del regulador contempla 15: un fondo inicial para menores de 35, trece cohortes de tres años y un fondo final para mayores de 75 (FIAP). Es la operación técnica de mayor envergadura del calendario: ~2 millones de personas están a menos de 10 años de jubilar.

El 10% de los afiliados no pensionados se licitaría a la AFP con menor comisión. El gobierno electo evalúa reducirla, espaciarla o postergarla — cualquier cambio requiere una nueva ley.

Depende del llamado de agosto. La industria estima traspasos por ~US$24 mil millones si se ejecuta como está diseñada.

El cronograma de la Asociación AFP sitúa aquí el inicio de la medición contra carteras de referencia; la SP fija el inicio oficial del esquema en abril de 2029, acumulando meses hasta completar la ventana de 36.

Cada ronda mueve carteras completas y ~20 mil nuevos jubilados por adjudicación — en plena transición de fondos. Ver el análisis de la superposición.

Premio o castigo si el desempeño de 36 meses supera o cae bajo la cartera de referencia más su banda. Tope: 15% de las comisiones promedio (~0,09% de los saldos, según FIAP); sin premio si la rentabilidad nominal de 36 meses del fondo es negativa (SP).

Segunda ronda del ciclo bienal, aún dentro de la ventana de transición de fondos.

Termina la banda de 36 meses: los fondos generacionales quedan en régimen.

Fin de la gradualidad de 8 años — extensible a 11 (2035) si la recaudación de la Ley de Cumplimiento Tributario resulta menor a lo previsto.

La CRP baja 0,15 puntos por año desde 2046 y desaparece en 2054–2055; cada punto liberado pasa a la cuenta individual. Ver el análisis de ingeniería financiera.